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炒股金融杠杆 观点 钢材需求不旺 策略上该如何应对?

  成本支撑,需求不旺,区间震荡偏强。上周黑色板块整体上行,品种间分化,炉料表现偏强。国内进入需求验证期,宏观定价权重下降。原料端,铁水产量虽然滞涨,但仍在高位,炉料估值偏高的背景下,成本有下移空间。上周五大品种钢材产量大幅下降,而需求端下降幅度较小,库存延续去化,目前库存压力有限。中期看,房企拿地意愿较弱,新开工降幅较大,地产用钢需求仍然偏弱,基建现实用钢需求维持弱势,但专项债加速以及化债政策等或将提振需求。螺纹周度表观消费278万吨(-4),同比-0.1%。螺纹产量247.67万吨(-5.92)炒股金融杠杆,总库存720万吨(-30);社会库存537万吨(-28),钢厂库存183万吨(-2)。上海螺纹现货价3810元/吨(+70);01合约螺纹基差-14元/吨(-37)。螺纹即时成本3828元/吨(+53),螺纹即时利润-38元/吨(+17),螺纹盘面利润275元/吨(-42)。

  市场整体震荡偏强主要有两个因素,一是宏观政策持续向好,托底钢价走强;二是原料成本持续走高,支撑钢价。产量下降,库存下降,表需也下降了,高铁水说明五大材之外的品种需求复苏。从产业结构调整来看,目前钢材供需呈现季节性好转态势,出口依旧较好,同时成本支撑较强,整体库存水平偏低,但当前铁水产量维持高位,钢材供应压力较大,且消费也未见大幅好转,钢价或呈现震荡式向上驱动。铁水产量247.84万吨保持在高位,原料需求旺盛,铁矿石价格向上突破,成本端铁矿石和双焦保持强势。

策略

  总体上看,螺纹下有成本支撑,而且需求虽然是旺季不旺,但在低库存的状态下需求不足向下的压力也有限炒股金融杠杆,而向上动能也不足因为价格向上之后势必带来钢厂增产,而增产之后需求又没有足够的支撑,故钢材价格仍然保持一种区间震荡偏强的走势可能性比较大。但要防止铁矿石焦煤焦炭等炉料仍然有向上驱动的可能,所以操作上钢材期货仍然以下探时逢低做多为主。